بررسی رابطه بین همزمانی قیمت سهام و نقدشوندگی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

نقدشوندگی سهام به عنوان یکی از عناصر اصلی توسعه بازارها از اهمیت ویژه¬ای برخوردار است، در این پژوهش، رابطه¬ی بین همزمانی قیمت سهام (معیاری از میزان اطلاعات بازار، که در قیمت سهام انعکاس یافته) با نقدشوندگی سهام شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گرفته است. همزمانی قیمت سهام متغیر مستقل و نقدشوندگی سهام متغیر وابسته می¬باشد. همچنین از اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش نسبی سهام به عنوان معیار نقدشوندگی استفاده شده است. نمونه آماری پژوهش شامل 50 شرکت برای دوره¬ی زمانی 1386 تا 1391 است. داده¬های تابلویی این پژوهش بر اساس مدل اثرات ثابت و با استفاده از نرم افزارe-views 8 تجزیه و تحلیل شده است. نتایج این پژوهش نشان می¬دهد که بین همزمانی قیمت سهام و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش نسبی سهام رابطه¬ی منفی و معنا¬دار وجود دارد، و از آنجا که اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش با نقدشوندگی سهام رابطه¬ی عکس دارد، در نتیجه همزمانی قیمت با نقدشوندگی سهام رابطه¬ی مثبت و معنا¬دار دارد. همچنین رابطه¬ی بین بتای سهام، نوسانات سیستماتیک بازده سهام و نوسانات غیرسیستماتیک بازده سهام (به عنوان معیارهایی از میزان اطلاعات بازار) با نقدشوندگی سهام مورد بررسی قرار گرفت. نتایج پژوهش نشان می¬دهد که بین بتای سهام، نوسانات سیستماتیک و غیرسیستماتیک بازده سهام و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش نسبی سهام رابطه¬ی منفی و معنادار و در نتیجه با نقدشوندگی سهام رابطه¬ی مثبت و معنادار وجود دارد.